瞄准镜怎么调【黄凡说财】“战火纷飞”中，投资者如何生存？-前瞻赢天下

【黄凡说财】“战火纷飞”中，投资者如何生存？-前瞻赢天下
上海第一财经传媒有限公司首席执行官周健工：
黄凡先生的这本书非常及时，不仅深刻总结了股灾的教训春信公棚，而且剖析了当下复杂的经济与市场局面秋本丽子。我认为这本书是写给中产阶级的。价值投资的理念，当下最重要的意义，不是去赚多少钱，而是让财富更安全。
秦朔朋友圈、中国商业文明研究中心发起人
前第一财经传媒有限公司总经理秦朔：
我是认同黄凡先生的投资之道和为文之道的。黄凡先生在投资界浸润多年，写了很多有理有据的靠谱文章。这个年代当网红容易，有心的读者自毁检验。
紫江控股集团执行董事陈虎：
黄凡先生作为中国股市最早的职业投资人之一南鹏岛，至今已是中国私人财富管理领域最为资深的投资人士。本书从中国股市特性说起，遵循股市投资的道、术、法，从宏观到微观，从人性到策略，不一而足，娓娓道来，引人入胜。
黄凡
黄凡，现任宁波银行私人银行部总经理，全面主持私人银行业务筹备，设立与发展。 他于2007年10月至2016年7月在德意志银行(中国)有限公司财富管理部门任职，开始担任产品平台和投资方案的投资总监，其后晋任公司董事，资产与财富管中国区总监，全面负责中国区私人财富管理业务。在德银工作前，他相继供职于加拿大信托银行、加拿大帝国商业银行、汇丰银行，从事投资、理财的顾问与管理工作近20年。早年在高校担任经济领域的教学、科研与管理工作。
黄凡先生毕业于加拿大萨斯卡切温大学(University of Saskatchewan), 取得工商管理硕士学位。并同时是特许金融分析师(CFA)、 特许财务策划师(CFP)和加拿大注册会计师(CPA)持证人。 作为中国证券市场第一代投资经理，他有着丰富的海内外投资理财实践经验和专业的金融学科理论基础。
黄凡先生长期在《钱经》、《财富管理》等杂志开设理财专栏，并著有《淡定才能富足》、《寻找穿越牛熊的投资策略》等财富管理与投资策略专业书籍，拥有众多读者。 他长期担任每年一度的、行业权威的“福布斯全国优秀理财师评选”系列活动的专家委员会成员，参与流程设置、标准制定、以及比赛评委等工作光战队。同时，担任上海交通大学高级金融学院MBA顾问委员会委员、硕士导师；上海财经大学硕士导师；中欧国际工商学院客座教授；清华大学客座授课。
黄凡先生作为国内最资深的私人银行家之一，当选并长期当任中国银行业协会私人银行专业委员会常委，为国内高端财富管理行业的稳步发展向监管部门提出不少有建设性的建议。 他热心公益事业朱青阳，担任国际金融行业权威组织“特许金融分析师协会（CFA）”上海地区的战略顾问，为国内金融行业与国际接轨提供标准制定、人才培养、交流推动等方面的支持。由于他的杰出贡献丁雨轩，被指定为“特许金融分析师协会（CFA）”的全球形象代言人。
如果问A股的投资者近期的共同感觉是什么？答案多是“疲惫与焦虑”。做投资何至于如此累？
因为不少投资者每天都忙于寻找和跟随能操纵股市的“庄家”、打探各种“内幕”消息、时刻捕捉涨跌机会…… 市场表现不佳时还要揪出一些导致下跌的“阴谋家”（外资参与、新股发行等）来狠批一通。到后来，在“2015股灾”中力托巨石的接盘大侠“国家队”也被大骂“低买高卖剪羊毛”。好了，现在又多了个大敌人“川总统”，大家都知道是他刚刚发起了中美贸易战，又要在叙利亚与俄罗斯“大干一场”。
一时间，贸易战仿佛炮声隆隆，美俄对峙剑拔弩张，投资人惊恐之余，夜间盯着美国市飙车战场场，白天蹲守国内市场，除了为我国商务部对美国义正词严的谴责喝彩助威外，还要翻墙紧跟“川总统”口无遮拦的推特以了解美方的最新“敌情”并为我们的政府部门出谋划策，一切为了在贸易战的“炮火”中生存……如此一来，想不“疲惫与焦虑”都难。
然而，市场近期波动剧烈高敬德，投资者中多数人每每都被负面情绪所包围，以至于那些好的公司价格都已经跌入可投资区域，是否值得长期持有等基本价值投资判断，好像都没多少人去关心了。

其实，贸易战不是第一次，也一定不是最后一次疟疾宣传日，几十年来，中美两个超级大国之间的贸易总是在“摩擦”中妥协、前行。相信这次的贸易战也不例外，现在还停留在隔着太平洋进行远程炮火的准备，真正杀伤力大的机枪近距离扫射估计是不会出现的。古语有云：没有永恒的朋友瞄准镜怎么调，也没有永恒的敌人，只有永恒的利益。毕竟合作是最符合两国利益的。
事实上，投资者最大的敌人恰恰是自己的“过度自信”，为何？即使是2017年这样的主流指数稳步上行的“好年景”，投资人忙碌之余，战果却非常不理想，东方财富网调查显示去年股市投资者普遍“七亏两平一盈”阴天乐，如遇上2008、2015这样的“小年”，战绩更是不忍卒读。既然知道股市投资获利如此之难，为何依然踊跃投入？因为每个参与者都认为自己是属于有能耐获利的“十分之一”。这确实是过度自信了吧。
那么，阻碍投资人成功的其他主要敌人还有谁？投资者自身的“贪婪与恐惧”是也七上九下！在国内外市场近期剧烈的震荡中，敝人请教不少高手，他们多倡导“波段操作董思阳事件，低买高卖”。然而，理想很丰满，现实却非常骨感。人性“贪婪与恐惧”的基本弱点几乎一定会驱使投资人做出相反的实际行动，结果是“高买低卖”让亏损加剧。
那么近期如何应对才是正确的投资策略？
许多人都看过电影《阿甘正传》，主人公阿甘智商相对不高，然而，他不但能在战火纷飞的越南战争中生存下来成为英雄，而且后来在商场中得心应手成为了大富翁海潮马，这一切都归功于他做事简单执着、心无旁骛。设想一下，如果让他到股市投资那就轻松得多了。我们精明的投资者所忙碌的，阿甘老兄都因智慧不够而做不出。因他会做的只有一些“简单”的投资动作，不明白要关心“贸易战”这些国际大事，也不懂得为每时市场的波动和每天投资的盈亏而操碎了心。
如果阿甘来投资，他不懂得猜测与捕捉市场的起落的机会，但执着的他一定能认投资低买高卖的“死理”。比如我们可以告诉他：当国内主流指数的平均动态市盈率远低于历史的平均水平时买入洪宗玄，远高于此则卖出。那么，2001年到2005年长达四年的漫漫熊市，市场从2245点跌至998点，许多投资者对股市几近绝望时杀戮轮回，阿甘早已全部买入而“傻等”了，最终是大获全胜。反观2015年，在创业板4000点上方市场最疯狂的时候，众多投资者蜂拥而入，阿甘一定早已全部卖出，尽管必定会被大部分当时“跑步进场者”笑话，但最终避免了其后的股灾尴尬。
我们也可以告诉“阿甘”太阳勇者，股市适合长期投资炮弹果，尤其是代表我国文化国粹的消费品“国酒”、“国药”值得长期拥有。于是，他一定能买到众所周知的贵州茅台，从十多年前以31.39的价格发行蛏子怎么洗，时至今日其复权价格已经超过1800元，最高达到2000元，十多年几十倍的回报也就成为现实。还有云南白药、片仔癀等涨几十倍的长线牛股也会轻易被阿甘长期持有。为何？因为他能做到执着、坚持、心无旁骛，扛得住短期的躁动。
故事说完了，还是回到现实吧。当前市场环境下，尽管有全球利率水平攀升如乌云般笼罩，更有“贸易大战”的隆隆炮声恐吓，这些“浮云”与“噪声”在干扰着投资者的判断。然而，我们需要的是多一点耐性，多一点长远的思维来看市场。

诚然亮视网，美国市场正在加息周期之中，而股票市场的持续上涨超过9年了，大家担心牛市可能随时会终结。然而，另一方面经济基本面持续看好，企业盈利稳步上行，股票市场也没有出现如2000年互联网概念类似的泡沫。现在说牛市的终结颇为牵强。
回头看国内，经济增速经过多年的调整后掉头向上，主流指数沪深300公司的平均市盈率在15倍以下，低于历史平均水平。说泡沫很大难以令人信服。
至于“贸易大战”？即使退一万步讲，中美双方真按“川总”大嘴巴所说的对1000亿美元的从中国进口商品加征25%的关税，这1000亿美元也只占中国每年出口总额2万亿美元的一小部分而已，况且征税也是增加额外25%。因此中美贸易战即使真正打起来，对两个超级大国的GDP总量影响有限。对大部分主要上市公司的盈利影响也不会太大。
因而，如市场受加息浮云干扰以及贸易战噪声的恐吓而让一些好公司跌出好的价格，则是我们买入并作长期打算的好时机。我认为近期投资者在贸易战的隆隆炮声中正确应对方法很简单，那就是：淡定心态，控制仓位，留足现金，静观其变。
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