贫富人生【黑桃·皇后】该用什么姿势迎接“大宗商品之王”原油期货？-长江金融部落

【黑桃·皇后】该用什么姿势迎接“大宗商品之王”原油期货？-长江金融部落

黑桃皇后
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2018.3.22 ?周五
黑桃皇后
第二十期：
该用什么姿势迎接“大宗商品之王”原油期货？
为什么原油期货的上市备受关注如影逐形？为了迎接原油期货我们需要储备哪些基础知识？
3月26日，原油期货将在中国上市，为什么原油期货的上市备受关注？为了迎接原油期货我们需要储备哪些基础知识？本期黑桃皇后将为大家详细解读。
在解读原油期货之前，我们先了解一下原油现货。

什么是原油？
习惯上称直接从油井中开采出来未加工的石油为原油，它是一种由各种烃类组成的黑褐色或暗绿色粘稠液态或半固态的可燃物质。主要被用来作为燃油和汽油，燃料油和汽油组成世界上最重要的一次能源之一推特中文圈。石油也是许多化学工业产品--如溶剂、化肥、杀虫剂和塑料等的原料情定上海滩。
为什么要推出原油期货？
作为全球原油最大进口国久保龙彦，中国对外原油依赖度已经超过67%林蔚殷。推出人民币计价的原油期货后，中国将能够减少在原油贸易中对美元的依赖，降低与美元相关的汇率风险。从原油市场角度来看人性的证明，中国原油期货正式挂牌交易后，“美元原油”再非“一家独大”，“石油人民币”将应运而生惊世巨鳄，从而增强我国的原油话语权，原油的定价权。市场方面，为国内产业链上下游厂家提供套保工具，规避原油价格波动的风险。从全球原油进口贸易流向来看，2016年约52%的进口原油流向亚太地区汤尼盖，随着美国页岩油的发展，美国原油进口大幅度减少，预计未来流向亚太的比例将会更高。亚太地区成为世界石油消费最重要的增长点叶子隆。
目前在中国，中石油、中石化和中海油这“三桶油”，基本建立了各自独立的原油生产、炼制和进出口体系，长期处于垄断地位，成品油的价格基本是参考国际市场原油价格变化每10个工作日调整一次，并不能充分的反应各地区的供求关系。由于中东的一些石油输出国对同一时间出口到不同地区的同一原油采用不同的计价公式，向美国、欧洲和亚洲出VI石油所选择的基准石油不同，分别为WTI、Brent和Dubai，而且定价中所使用的调整因素明显对亚洲不利，使得亚洲地区的主要石油进口国自上世纪8O年代末以来，需要比欧美进口同样的中东原油支付更高的价格，从而形成“亚洲溢价”。另外美国和伦敦石油期货均为品质较高的轻质低硫原油，而中国进口的多半是中质含硫油，国际原油期货价格实际上很难反映出中质原油的供求状况。所以，中国的原油期货应运而生。
我们不能保证原油的上市一定能完全改变现存的不利局面。因为中国并不是第一个想夺取中东与亚太定价权的国家，日本、印度、新加坡、阿联酋都曾试图争取原油的定价权，也都推出过自己的原油期货产品范蠡墓，由于合约制定，市场限制等等原因，结果不尽如人意。但中国的原油期货，不管是在合约制定，政策支持或是市场环境方面，都有望打开局面。总之，不管原油期货在中国推出后的结果如何，作为一项世界级的大宗商品登陆中国这一重大举措必将载入史册。
虽然中国有这么大的市场和进口量，但原油进口价不得不单向、被动地参照国际价格。 十八大明确提出市场要在资源配置中起决定性的作用 ，而现实是国外的市场和价格在我国的资源配置中、在我国的进口计价中起决定性的作用 ，目前国内成品油价格根据国际原油价格调整，而国际原油价格与国内成品油市场供需并没有直接的关系，更不能反映我国成品油消费季节性和结构性的特点 ，比如石油消费的季节性，美国夏天有驾车出游高峰，冬天有取暖用油高峰，而我国的春耕秋收、春节长假这些特殊的季节性并没有体现神魔交战。 因此用国际市场价格指导国内的生产和消费是不合理的 ，而原油期货的上市将为中国的原油市场打开崭新的局面。庞晓杰
即将上市的中国原油期货有哪些特征？
原油期货是我国第一个对外开放的期货品种，符合原油现货国际贸易的基础，同时引入境内外交易者参与，有利于推动形成反映中国和亚太地区的原油市场供求关系的基准价格。贫富人生 另外，原油期货采用人民币进行交易、结算、交割，接受美元等外汇资金作为保证金使用。在期货交易中，原油期货采用净价交易，计价为不含关税、增值税。区别于国内目前期货交易价格均为含税价格的现状，方便与国际市场的不含税价格直接对比，同时避免税收政策变化对交易价格的影响。
下面，我们通过两张图来了解一下原油期货的交易规则及涨跌停板限制。

原油期货的交易时间是早上9:00-11:30，下午13:30-15:00，夜盘时间待定，初步定的是21:00-2:30，最终以能源中心公告为准。

该用什么姿势迎接大宗商品之王哆啦王？
原油期货作为第一个国际化品种，同时也是世界第一大商品，其交易难度与风险明显高于其他品商品。在供需关系上，其风险点主要来自于国际政治格局的影响。除此之外，其价格的波动与金融周期也有很强的相关性。这些风险因素都有别于国内商品的传统产业逻辑，需要投资者特别关注。据行业人士透露，限产协议延长是近期支撑油价上涨的关键性因素，但限产协议背后的支撑逻辑并不是传统的产业供需关系，限产协议有可能影响2018年油价的最大不确定因素。
在原油期货上市初期的磨合期内，投资者可以先尝试进行套利操作。包括跨市套利交易、跨品种套利交易，或是利用不同月份的升水贴水开展跨期套利，以及和国内其他化工品种之间进行上下游套利等。境外投资者可考虑中东实货、Brent期货和上海原油期货之间的套利。在进行套利交易时，尤其是进行跨市场套利时，由于芝商所WTI原油期货、迪拜阿曼原油期货以美元计价，而国内采取人民币计价，所以，防范汇率风险尤其重要。
期货快讯：周四上海螺纹现货延续小幅下跌房探网，成交价格于3700元附近，成交不旺。本周螺纹现货及钢坯价格连续下跌。钢坯价格跌至3510。采暖季结束，钢厂可于4月1日起复产。周四库存数据螺纹库存小幅下降，但盘面反弹微弱，昨日夜盘开盘螺纹1805合约跌破3600，走势极弱，空头以3570为防守继续持有即可。
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