李亚倩违规担保折了翅，“富贵鸟”已然成为“落汤鸡”.....-路闻卓立

李亚倩违规担保折了翅，“富贵鸟”已然成为“落汤鸡”.....-路闻卓立

李亚倩
所有参与过公司债投资的投资者们，在开局之年都三生有幸地目睹了这波史无前例且波澜壮阔的行情波动——
2018年3月初，停牌近一年半之久的14富贵鸟公司债复牌。
复牌后的四个交易日，该只100元票面价值的产品从每单位103.8元急挫至8.56元。
其91.75%的累计跌幅一举创造出中国资本市场历史上最廉价公司债产品之最！

违规担保不可取，“富贵鸟”终成“落汤鸡”
“富贵鸟”，这家创立于1991年的鞋业、服装品牌曾经风光无限，巅峰时期跻身国内第三大品牌商务休闲鞋产品制造商、第六大品牌鞋产品制造商，被誉为“县城男鞋扛把子”，2013年公司于香港成功上市。

然而，上市后的次年（2014年），富贵鸟的业绩便出现了滑坡，之后几年更是每况愈下，品牌存在感也越来越低。
到了2016年末，富贵鸟的总资产仅为59.61亿元，其股份的账面货币资金却高达29.31亿元，已占总资产一半。根据审计报告披露，其中22.38亿元用来购买三个月以上的定期存款，而这不仅仅是时点数据。
通过财务费用的抵减项利息收入来看，其2016年全年的利息收入3167万元，另外投资收益中短期理财收益1290万元，全年总利息收入4457万元，如果按银行平均2%的一年期存款利率推算，至少有20亿元的资金在银行存了一年。
但富贵鸟显然不是这么有钱任性的企业。
事实是由于违规对外担保，现金断流，富贵鸟陷入了债券兑付危机，这笔于2015年发行的8亿元债券（14富贵鸟债）早已是岌岌可危。
对外担保问题或早在2014年就已存在
福建证监局于2017年5月18日对富贵鸟出具的警示函显示：公司子公司于2014年至2016年度，发生了多笔对公司的母公司及其他相关方的担保，但富贵鸟却并未披露。

14富贵债的评级机构—东方金诚，也在2017年8月的评级报告中称，富贵鸟2014年和2015年有未入账的担保事宜，且未能及时进行相关信息披露。
面对违规担保，毕马威却“守口如瓶”？
毕马威是富贵鸟2014年和2015年的审计师，两年合计696万的审计及其他服务费似乎真成了毕马威的“封口费”。
14富贵鸟债于2015年4月底发行，富贵鸟2014年年报在2015年3月26日就已经公布，审计工作在3月份就已经完成。
从目前已经公开的信息来看，2014年和2015年富贵鸟的违规操作，是以存款质押的方式对外提供担保，被担保方主要为母公司富贵鸟集团及数家商贸公司。
审计存款是审计师的必审项目，存款是否被质押，只需通过银行就可查证。但面对如此金额巨大，且信息披露不透明等问题，毕马威却在审计报告中只字未提。
并在2014年和2015年财报中称“我们相信，我们已获取充足及适当的审计凭证，作为我们审计意见的基础”，并给出了标准无保留意见的审计报告。

如果毕马威在富贵鸟2014年年报审计中提示了相关风险，出具含有对外担保相关信息的审计报告，那么该债券成功发行的可能性将大幅降低，相关债权人很可能就会避免踩雷。
不得不说，“富贵鸟”成了“落汤鸡”，毕马威也有不可推卸的责任。
债券到期规模大，小心排得万年雷
富贵鸟无疑成为了今年开年爆得最大的企业债雷，然而不得不说未来有可能会爆出更多这样的雷，因为债券回售到期的规模已越来越大，今年回售日到期的规模是去年的三倍，明年又将比今年多近一倍。

规模翻了三倍，意味着踩雷的概率也大了三倍。面对高达数十万亿的债券市场，各位投资者们小心才能排得“万年雷”啊！